2007-10-09

二萬八見阻力　　　

10月8日，周一。恒生指數一度見28482.42，才回落到27770點收市，跌61.23；成交1540.5多億元。10月期指收27790 點，跌134點。大市再次顯示28000點以上有阻力，因為恒生指數平均O已達二十二倍，進入極度偏高期。理論上，恒指O二十二倍以上，投入市場資金只宜佔全部投資資金30％；股市經七個星期反彈，未來升幅仲有幾多？　　8月17日至10月2日股市表現，可證明投資者情緒改變所帶來影響。透過減息半厘可令投資界由預測衰退轉為預測繼續繁榮，再一次證明投資係非理性。　　

再以港股直通車為例，由8月20日公布至今仍未落實，但恒生指數已上升40％，H股由落後A股變成超前。過去七個星期H股升幅之大，A股亦追唔上。

人民幣上升空間大　　

股市經過2005年4月調整、2006年6月調整、2007年8月調整後，下一個大調整市幾時出現？以幅度計，調整幅度一個超過一個（而8月至10月大反彈可以超過9000點，同時七個星期內完成）。2000年A股由O六十三倍回落，今天A股（歷史O）亦達六十倍，各位又點睇？恒生指數重見 28000點之後，下一站係幾多？　　

SOHO中國（410）首日掛牌，收9.55元，較招股價上升15.1％。內地A股市場地產股如萬科升10％漲停板，保險股及銀行股表現不俗，煤炭、石油、有色金屬、鋼鐵股則表現較弱。人民幣再升0.01％，成7.5006，係2005年7月以來最高；十年期債券息率4.34厘，較9月28日4.4 厘略低。黃金周後資金略為鬆DD，未來人民幣上升空間仍大【圖】。滬深A股黃金周後開市再升1.3％，收5653點；上海A股升2.55％，見5975 點；深圳A股升0.58％，見1619.16。大家都等候十七大之後中央政府有乜新政策。　　

上海12月期銅價下跌430元人民幣或0.6％，成67630元人民幣一噸；鋅價更下跌3.1％，至26295元人民幣一噸。過去二十年有十三年油價第四季下跌，花旗、德銀及豐估計今年亦唔例外。75％分析員估計第四季油價將回落，德銀估計年底油價低於70美元。　　

雖然面對美國同歐洲（包括英國）經濟增長率放緩，但全球經濟尤其係新興市場所受影響有限，因為家新興市場處於過熱情況，如世界經濟增長率放緩，反而令佢地所受通脹壓力下降，原材料價格上升壓力減低。　　

中國8月份CPI升6.5％（扣除食物因素只升1％），生產商價格指數上升2.5％，主要係工資上升10-13％；但生產力提升接近20％，即每一單位勞工成本仍在下降。

大升大跌唔係人人頂得順　　

滬深A股由2005年6月6日807點升至今天5653點，今年純利O已超過六十倍，但每天仍有二十幾萬新投資者開戶加入市場。《金融時報》認為，內地兩個A股市場兩年前唔過3萬億元人民幣，到今年9月底已達25萬億元，估計年底可達30萬億元，已超過中國GDP總和（2006年21.087萬億元）。美國股市總值係GDP 130％，日本、韓國、印度約100％，中國今年底股市總值一下子達到GDP 140％……。　　

隨上市公司質量提高，行業代表性愈來愈強，銀行股、保險股上市，中國鋁業（2600）、中國遠洋（1919）、中國神華（1088）、中國石油（857）等龍頭股回歸A股市場。中國證券化速度，甚至以新興國家發展歷史睇亦算神速。　　

10月港股會否重演7月市況？有D令人擔心，但唔好估頂，通常10月回落風險較9月大。一個大幅波動中股市找尋賺取100％利潤項目已愈來愈困難。踏入今年7月，股市唔係大升就係大降；呢類Roller-Coaster Ride唔係人人頂得順。有人減持股份後撥小部分錢去炒賣期權，亦不失為良好策略。　　

香港GDP已連續十五季上升，最近增長率更達6.9％。來自中國及海外資金推動本港股市及樓價上升，令今年全年GDP增長率可達6％（之前估計5.3％）、明年5％（之前估計4.8％）；核心通脹率3％，明年3.9％。如短期內再減息，明年本港經濟將陷入滯脹期。　　

花旗推介中國電信（728），目標價22元，並建議減持中國汽車製造股如駿威（203）、東風汽車（489）、長城汽車（2333），因為汽車製造業純利增長率今年見頂。　　

今年8月聯儲局終於放棄抵抗通脹，宣布減貼現率半厘，9月聯邦基金利率亦減半厘，令人擔心通脹率又再回升。油價、金價已上升，美元價回落。不過， OECD國家CPI主要成分係房屋或房租及工資，而非食物、燃油。假設未來美國樓價回落，理論上美國CPI未來升幅唔會加速。密歇根大學估計，未來五年美國平均通脹率只有2.9％（甚至較近期3.2％仲低）。　　

國際能源署今年7月初警告，美國、日本、歐盟等世界主要經濟體近兩年加快推進「糧食與能源」結合策略，導致另一場危機爆發。世界上發達國家對能源需求過去只影響油價，近年策略將改變世界糧食價格及供應格局：大量玉米用作生產燃料乙醇，今年美國乙醇產量達八十億加侖，將消耗今年美國玉米總產量 27％，未來五年美國三分一玉米產量用於生產燃料乙醇，令飼養成本上升，刺激肉價上揚。如美國三分一玉米用作生產燃料乙醇，可供出口玉米數量將明顯減少，令全球玉米價格上漲。日本不但建立160天以上戰略石油儲備，更到巴西、泰國等地收購糧食資源，興建燃料乙醇生產企業，令呢D糧食生產大國農作物成為燃料乙醇原料，例如巴西甘蔗。估計到2016年因大量農產品用作生產燃料乙醇，將令未來十年農產品價格不斷走高，對依賴農產品入口貧窮國家人民而言，將係另一場危機。　　

中國可耕地唔多，加上水資源匱乏，正步入糧食進口超過出口期，直接成為高糧食價格下受害國。

王軍居安思危挽救中信集團　　

王軍服務中信集團二十七年，曾執掌超過7000億美元資產。去年退休後開始另一次創業，計劃新疆投資10億元收購及擴建三個煤炭生產基地，2008 年以後再投資20億至30億元新疆進行煤炭化工及煤電專案。另入股烏魯木齊市商業銀行，計劃擁有絕對股權，該行2005年總資產173.22億元，獲利 1.65億元，估計控制權值數億元。並計劃烏市頭屯河區建設一處大型新疆國際會展中心，估計投入資金唔少於10億元；加上去年9月收購新疆托克遜露天煤礦及托克遜露天煤礦運輸公司80％，收購價6500萬元，另加投資5000萬元，即總投資1.15億元。去年7月27日六十五歲王軍離開中信集團董事長職位後，境外融資約50億元，成立中國天然投資控股公司，另創一番事業。　　

1979年作為國家副主席王震之子，王軍協助另一國家副主席榮毅仁來港創立中信集團呢間窗口公司，一做就做二十七年，去年7月27日由副董事長孔丹出任董事長，由建行行長常振明出任公司總經理（常振明過去曾出任中信副總經理）；當時傳常振明出任中信總經理，就係為將中信銀行上市做工夫。1979年王軍三十八歲，毅然跟隨六十三歲榮毅仁來港創業，建立今天巨型國有企業中信集團，1995年升任董事長；1996年佢出讓旗下中信泰富（267） 18％股權，每股32元，其後中信泰富股價漲上58元，被人指摘係國有資產最大一次流失，亦有中央領導搵佢傾偈。今天回望，如果唔係佢1996年為中信集團集資108億元資金，點樣應付1997年亞洲金融風暴？呢筆資金不但鞏固整個中信集團財政狀況，同時有條件作低價擴張，才有中信今天成績。 2003年當人們認識到此事時同王軍講起，他顯得好平靜，只係話佢做一件應做事。佢接手中信集團之時，整個中信集團賬面上只有200萬元現金，實在太危險，減持18％中信泰富後，中信集團一下子有108億元資金，可用作應付難關（如難關出現話）。佢呢種居安思危作風值得大家學習。呢次佢透過境外集資大舉進軍蒙古，絕對唔係魯莽行動，大家點睇？　　

點樣保持青春？　　

一、少吃經處理過食物，例如罐頭或醃菜、鹹魚、火腿等，呢類食物唔係鹽太多就係糖太多。　　

二、每天吃五至十種蔬果及唔好飲果汁（因糖分太高），最好每天吃D洋。　　

三、唔好吃Omega-6油類（例如薯片、焗蛋糕、人造牛油或任何經高溫處理油），改吃Omega-3油（通常存於魚、雞蛋及橄欖油之中），其中又以第一次橄欖油（extra-virgin olive oil）最好。雞蛋每天唔好吃太多，亦唔好唔吃，每天一隻就最好。　　

四、盡量少吃糖及代糖。糖不但無益，而且加速腦衰退；養成無糖生活習性（除蜜糖），尤其係代糖更加無益。　　

五、吃優質碳水化合物，因為三脂甘油酸飽和量低，例如椰菜花、萵苣、洋、紅蘿蔔等。最好以上述植物代替每天其中一餐（例如早餐），同時減少吃麵包及米飯。　　

六、喝未經發酵茶，每天最少兩杯（可以係綠茶，但飲中國茶證明更好），例如香片、龍井、玫瑰茶等。經發酵紅茶一樣有效，因為含較低氟化物，功效差D。大部分長命百歲中國老人都有天天飲茶習慣。　　

七、唔好用銀粉補牙，改用磁粉，因為銀粉含水銀，會傷害你神經及腦細胞。　　

八、唔好長期處於壓力下，每天必須八小時睡眠。睡眠充足係另一防止衰老良方，如無法避免壓力，段日子多D吸收魚肝油（例如食魚油丸對抗精神壓力）。　　

九、唔好讓自己陷入情緒低潮，凡事向好一面睇，如諗唔通便唔去諗。阿媽教落，天大事每晚十二點之前要想通，如果晚上十二時前仲諗唔通便唔再去想，以免影響睡眠（留番明天才諗）。　　

十、每星期讓自己少吃一餐。好多宗教都有齋戒儀式，原來對身體十分好。最佳建議係每星期少吃一餐午餐，咁做身體會動用貯藏下來養分去修補器官上微損傷；如每星期有一天讓身體自己去修補器官上微損傷，自然活得更好。　　

上述十大健康要訣，要做到並唔難。我老曹希望所有讀者八十歲時仍身體健康。

中藥難以風行世界有因　　

中醫理論好好，但無法透過實驗室去證明藥品療效，形成中藥難以進入世界市場。無法提供充分證據證明藥品具有其所聲稱療效，係中藥不能風行世界理由。近年中醫藥已被國際醫學界認識同接受，卻無法全世界普遍使用，就係因為冇合法地位，理由係標準化唔夠。例如一個複方丹參製劑由七百家藥廠生產，每家藥廠一個標準，結果同樣係丹參製劑，標準卻唔同，人家被搞糊塗了，唯有唔用。中醫藥走向世界已叫幾十年，結果仍係走唔出華人社區，就係標準化不足，同時冇充分證據證明其藥效。